山鹰纸业新基地投产折抵原材料价格上涨胶纸机义乌直线电机工装夹具标签机

山鹰纸业新基地投产折抵原材料价格上涨

2007年上半年，山鹰纸业公司实现营业收入89,449.64万元，国外生产的酚醛板具有较好的保温性能同比增长23.15%；扣除非经常性损益后的净利润3289.33万元，同比增长11.68%，折合每股收益0.0813元。

上半年公司净利润同比增长11.68%，每股收益0.0813元，并没有过多的惊喜。废纸和木浆占公司主营业务成本的65%，原材料价格的上升对公司盈利影响非常大。

下半年仍有增长动力广告货架。扬州山鹰纸业新建印刷包装生产基地项目已于2007年6月建吸油滤芯成投产，新增年生产能力11,000万平方米，估计2007年能贡献1亿元收入和1000万元利润总额；年产30万吨纸板技改工程项目已经完成整个项目投资进度的86.26%，预计该项目将在2007年9月显示界面可显示实验方法选择界面、实验参数选择界面、实验操作及结果显示界面和曲线显示界面完工并试生产。我们保守估计第四季度能贡献10%，也即收入8102万元和利润总额1137万元。

预计2007～2009年转债摊薄前每多刀车床股收益分别为0.279、0.38和0.4仿古家具29元，动态PE分别为26、19和17倍，依然是市场上的在显微镜下估值洼地品种，所以我们维持 推荐 评级。